¿Qué pasa con las Cajas de Ahorros?

Buenos días, en las últimas semanas no paramos de oír hablar de intervenciones y problemas en las cajas de ahorros y de que la prima de riesgo no deja de subir, habiendo superado ya los 500 puntos.

Hace unos años, cuando la crisis estaba aún despegando, el por entonces presidente Zapatero, se apresuró a decir que en España estábamos a salvo, ya que "el sistema financiero español es, quizás el más sólido del mundo". Y lo cierto es, que pienso que esta afirmación fue una de las pocas veces que Zapatero fue sincero, nuestro sistema financiero era muy sólido. ¿Cuál ha sido entonces el problema? ¿Cómo es que a pesar de las fusiones entre bancos y cajas siguen necesitando intervenciones e inyecciones de capital?

El problema de nuestro sistema financiero, es el mismo que el que ha llevado a nuestra economía a la situación actual, el puñetero ladrillo. Me explico, en España tenemos más de un millón y medio (que se dice pronto pero es una cantidad enorme) de viviendas construidas sin vender, o a medio construir pero sin vender. Esto se debe a que durante años, se han estado construyendo en España más viviendas que en Francia, Alemania e Inglaterra juntas...cuando todos estos países tienen una población bastante superior a la nuestra, y también una economía bastante más diversificada, y por tanto más resistente/sólida frente a sobresaltos.  La nuestra, al tener sólo dos grandes pilares (ladrillo y turismo) se vio igualmente golpeada por la crisis hipotecaria e inmobiliaria, pero el impacto fue mucho mayor al no contar con otros sectores en los que amortiguar el efecto.

En mi opinión, el primer error que cometió el gobierno fue intentar salvar el sector inmobiliario inyectando no sé cuantos mil millones de euros, en vez de dejar que el sector se regulase automáticamente en función de la oferta y la demanda. Si alguna promotora o constructora tenía que arruinarse después de años y años enriqueciéndose a costa del creciente precio de la vivienda...que así fuera, pero al menos que el mercado se ajustase. Durante años, los compradores de viviendas se han visto perjudicados con hipotecas que no dejaban de subir y a nadie parecía importarle tanto, ni el gobierno daba ayudas para que la gente pudiera pagar esas hipotecas.

Pero ¿qué pintan en todo esto las cajas de ahorro? para quien no lo sepa, las cajas y los bancos no son iguales, ya que "los bancos son sociedades anónimas, mientras que las cajas de ahorro se rigen por la ley de sociedades limitadas de carácter fundacional, motivo por el que deben destinar, por ejemplo, una parte de sus dividendos a fines sociales o tienen representación gubernamental en su seno." (Wikipedia)

Por lo que se juntan dos puntos importantes, que se han cargado de activos inmobiliarios (al igual que los bancos) y que al tener una dirección muy politizada, no han tomado las medidas que habrían sido necesarias para sanear su situación, sino las que parecía que iban a tener contentos a partidos y votantes, sólo que al final los malos resultados financieros han conseguido lo contrario, y ni unos ni otros están satisfechos con la gestión. Dando lugar a dimisiones y más intervenciones.

En el caso de los bancos, la cosa ha sido algo diferente, podemos mencionar el ejemplo del Grupo Santander, que poseía un gran número de viviendas en Seseña y recientemente las ha vendido por 65.000€, cuando hace unos años estaban cotizadas por encima de los 300.000€. Revolucionando el sector, sí, perdiendo dinero, probablemente, pero deshaciéndose de unos activos más perjudiciales que beneficiosos y cuya pérdida ya había provisionado durante los últimos años.

Como se suele decir, a toro pasado es muy fácil hacer apreciaciones o juicios, pero si en vez de intentar rescatar el sector inmobiliario se hubiera usado esa inyección para potenciar otros sectores como la investigación o las energías renovables, otro gallo habría cantado.

Por lo menos, ahora parece que después de todo este tiempo, por fin se van a tomar algunas decisiones algo drásticas pero que seguro que ayudarán a ajustar el sector. Para empezar, se ha encargado a una consultora independiente la valoración REAL de todos los activos inmobiliarios que están en posesión de los bancos y las cajas españoles. Valor que se espera esté hasta un 40% por debajo del que figura en los libros, que podrá incrementar el "agujero" de bancos y cajas, pero que por otra parte permitirá (como ya ha hecho el Santander) dar salida a esos activos a un precio mucho más acorde con la situación actual y por lo tanto, recuperar algo de liquidez y empezar a trabajar con una base y unas cifras reales.

Este desfase en las cuentas de nuestro sistema bancario y financiero (entre valor registrado en libros y el valor real), genera incertidumbre en los inversores nacionales y extranjeros, lo que hace que exijan una mayor rentabilidad en la compra de deuda publica. Y eso es precisamente lo que mide la prima de riesgo, la confianza de los inversores en la solidez de una economía.

Lo cierto es que con las noticias, cifras y previsiones que nos están dando cada día, es muy difícil ser optimista, pero no voy a negar que me alegro de que por fin se vaya a dar el paso de revisar estas cuentas "de verdad" y sabiendo que los precios van a bajar porque no queda otra.

Saludos y espero que hasta muy pronto ;-)